Согласно данным РЖД, погрузка угля на сети в сентябре составила 25,9 млн тонн, снизившись на 2,6% год к году. Как уточнили в Центре ценовых индексов (ЦЦИ), отрицательная годовая динамика зафиксирована впервые за семь месяцев.

Снижение погрузки: в чем причины?

Опрошенные "РЖД-Партнером" эксперты по-разному оценивают сентябрьское снижение.

По словам старшего аналитика АО "Центр ценовых индексов" Романа Шагалова, динамика связана прежде всего с прекращением железнодорожных поставок угля в адрес портов Азово-Черноморского бассейна из-за геополитических рисков в регионе.

"Если еще в июле экспортные перевозки угля в адрес южных портов превышали 1,6 млн т/мес., то в сентябре они практически полностью обнулились. Отправки угля на экспорт частично удалось переориентировать на порты Северо-Запада, однако полностью возместить потери поставок, прежде всего в Турцию, не удалось", – отметил эксперт.

Основатель компании WEVED, эксперт по ВЭД и международной логистике Мария Попова не считает сентябрьскую динамику резким разворотом рынка. В августе было погружено 26,8 млн тонн за 31 день, в сентябре – 25,9 млн тонн за 30 дней. Таким образом, среднесуточный объем практически не изменился: около 0,865 и 0,863 млн тонн соответственно.

Отрицательную годовую динамику эксперт склонна объяснять прежде всего эффектом сравнительной базы 2025 года, а не резким сокращением текущих отгрузок. За январь-сентябрь погрузка угля по-прежнему показывает рост на 2,3%, до 245,9 млн тонн.

При этом сохраняются и ограничивающие факторы. "Восточный полигон работает с высокой загрузкой, уголь конкурирует за пропускную способность с другими экспортными грузами. Экономику поставок ограничивают железнодорожный тариф, ставки операторов полувагонов, портовая перевалка и морской фрахт. Для части производителей экспорт остается рентабельным только при достаточно высокой цене в порту", – отмечает М. Попова.

Старший преподаватель факультета экономики и менеджмента МОФ РАНХиГС Александр Кудряшов связывает сентябрьское снижение прежде всего с ценовой конъюнктурой, а не с нехваткой провозных возможностей.

"Экспортная цена энергетического угля в портах Дальнего Востока к концу сентября 2026 года снизилась до 103,9 доллара за тонну, за неделю она потеряла 2,7%. Коксующийся уголь, который идет на выплавку чугуна и стали, подешевел до 166 долларов за тонну, потеряв за неделю 4,5 доллара. После вычета железнодорожного тарифа, перевалки в порту и морского фрахта у кузбасской компании остается около 3 283 рублей с тонны, а добыча этой тонны в Кемеровской области стоит 2 800-3 000 рублей. Разница настолько мала, что при дальнейшем снижении цены часть отправок становится убыточной, и угольные компании сокращают заявки на перевозку", – поясняет эксперт.

О том, что логистические издержки становятся для экспортеров все более ощутимыми и негативно влияют на угольную отрасль Кузбасса, также заявлял губернатор Кемеровской области Илья Середюк.

Рост роли Восточного полигона в вывозе угля на фоне сложной ситуации в Азово-Черноморском бассейне и высокой загрузки инфраструктуры Северо-Запада отмечают и на правительственном уровне. Статс-секретарь – заместитель министра энергетики РФ Дмитрий Исламов сообщил, что по итогам 2026 года объем вывоза угля в восточном направлении может составить 123-125 млн тонн, однако этого для отрасли недостаточно.

За девять месяцев погрузка экспортного угля на сети в восточном направлении достигла 93,1 млн тонн. При этом в сентябре экспортные отправки угля на восток впервые за семь месяцев опустились ниже 10 млн т/мес., сообщил Р. Шагалов. По его словам, железнодорожные отгрузки угля на экспорт в восточном направлении остаются высокими, однако их рост сдерживают технологические возможности сети.

А. Кудряшов, напротив, считает, что восточное направление в сентябре не сокращалось. Он обращает внимание, что грузооборот сети вырос на 3,4% при снижении погрузки на 1,2%. Это означает увеличение средней дальности перевозки, а наиболее протяженные маршруты проходят именно в восточном направлении.

Особенности внешней конъюнктуры: китайское направление

Р. Шагалов обращает внимание, что снижение экспортной погрузки произошло на фоне улучшения внешней ценовой конъюнктуры для российских угольщиков.

"В сентябре индексы ЦЦИ на энергетический уголь 6000 ккал/кг (FOB Дальний Восток) взлетели до 116 долл./т (+9% м/м) – максимального значения за последние три года; резко выросли цены и на металлургический уголь", – говорит эксперт. По его словам, рост цен был связан прежде всего с рисками сокращения предложения.

Отдельное внимание эксперты уделяют поставкам российского угля в Китай. Основатель и управляющий партнер аналитической компании ДОВОД Никита Малов сообщил, что, по оценке Metals & Mining Intelligence, железнодорожные отгрузки угля в Китай в сентябре составили 8,6 млн тонн без учета нового порта Лавна, что соответствует уровню сентября 2025 года.

"Вся погрузка угля по сети упала на 2,6%, примерно на 0,7 млн тонн, значит, недобор пришелся на остальных покупателей: другие страны Азии, порты запада и юга, внутренний рынок", – считает эксперт.

Китайский рынок в сентябре он характеризует как активный. "Энергетический уголь в порту Циньхуандао к концу месяца стоил около 986 юаней за тонну – максимум за три года. Цена росла 11 недель подряд, с середины июля – примерно на 24%. Провинция Шаньси после майской аварии на шахте и последовавших проверок добывала летом почти на треть меньше, а поставки из Индонезии – крупнейшего зарубежного поставщика Китая – с начала года сократились примерно на четверть", – говорит Н. Малов.

При этом по сравнению с августом отгрузки в Китай в сентябре снизились на 6,8%, энергетического угля – на 11%, а в дальневосточные порты в направлении Китая – на 9%.

Ссылаясь на данные китайской таможни, Н. Малов отмечает, что в январе-августе Китай импортировал на 3,4% больше угля, чем годом ранее, однако поставки российского угля сократились на 10,9%, до 53,1 млн тонн.

"Доля России упала до 17,1%, Монголия прибавила 7,7 пункта и дошла до 25,3%. Рост цен начался только в середине июля, до этого она была примерно на пятую часть ниже нынешней, и при такой цене российский уголь с самым длинным плечом доставки проигрывал монгольскому, которому до китайского покупателя в разы ближе", – поясняет эксперт.

Профессор Финансового университета при Правительстве РФ, д.э.н. Надежда Капустина также считает, что интерес Китая к российскому углю в сентябре ослаб.

"Китайские импортеры нарастили собственную добычу и переориентировались на более дешевые поставки из Индонезии и Австралии. Высокие запасы угля на складах электростанций снизили срочность закупок. Данная ситуация естественным образом отразилась и на динамике восточного экспортного направления. Объемы перевозок в сторону пограничных переходов и портов Дальнего Востока в сентябре демонстрировали более сдержанные темпы роста по сравнению с предыдущими месяцами. Угольные компании вынуждены были конкурировать за ограниченные провозные мощности с другими видами грузов, включая контейнерные и нефтеналивные", – говорит эксперт.

По мнению А. Кудряшова, Китай в сентябре почти не закупал уголь вне долгосрочных контрактов: перед национальными праздниками, пришедшимися на первую неделю октября, покупатели приостановили новые сделки, а провинция Шэньси объявила о наращивании собственной добычи к зиме.

"Российский уголь в Китае продается примерно на 10% дешевле сопоставимых сортов из других стран, поэтому снижение мировой цены сокращает выручку российских компаний сильнее", – добавляет эксперт.

Прогноз на октябрь

По оценке ЦЦИ, в октябре погрузка угля может остаться в отрицательной зоне в годовом выражении, причем темпы снижения способны ускориться. Основные риски связаны с изменением грузопотоков и загрузкой железнодорожной инфраструктуры.

"ЦЦИ фиксирует перегруженность железнодорожной инфраструктуры на подходах к портам Северо-Запада, а введение ПНД на лимитирующих участках дополнительно усложнит осуществление экспортных поставок из-за низкого приоритета перевозок угля относительно зерна, удобрений и прочих грузов", – отметил Р. Шагалов.

При этом часть экспертов считает, что пока рано говорить о формировании устойчивого нисходящего тренда.

"Базовый сценарий – колебания около нулевой динамики при сохранении роста по итогам года", – считает М. Попова.

Поддержать погрузку, по ее мнению, могут зимнее пополнение запасов в Азии и высокие цены энергетического угля. Среди рисков – восстановление добычи в Китае, рост поставок из Монголии, слабый спрос со стороны китайской металлургии, ограниченная пропускная способность Восточного полигона и индексация железнодорожного тарифа на 8,5% с 1 октября.

"Если эти факторы одновременно ухудшат маржинальность экспорта, минусовая динамика может сохраниться до конца года", – прогнозирует М. Попова.

А. Кудряшов считает сентябрьское снижение разовым: в октябре и ноябре азиатские электростанции формируют запасы перед зимой, а после праздников китайские покупатели возобновили закупки.

"Снижение станет устойчивым, если цена энергетического угля в дальневосточных портах закрепится ниже 100 долларов за тонну, так как тогда выручка опустится ниже себестоимости кузбасских шахт и разрезов и придется сокращать добычу. Восстановлению мешает рост добычи в Китае и Индии, где потребность закрывается долгосрочными контрактами и складскими запасами", – добавляет эксперт.

Н. Малов также считает сентябрьский минус скорее паузой, чем началом устойчивого снижения.

"Пока цена держится на трехлетнем максимуме, российскому углю выгодно ехать далеко. И в октябре и ноябре я жду погрузку около прошлогоднего уровня. Длинным минус станет, если Шаньси быстро вернет добычу, и цена откатится к весенней: тогда Россия снова начнет уступать долю, как в первом полугодии", – заключает эксперт.