Новые правила Минтранса вводят формальный учет простоя и перемещений. Вместе с ростом ставки НДС и новой методикой расчета пропускной способности это формирует иную экономику владения подвижным составом

С 1 марта 2026 года в секторе грузоперевозок вводится законодательное требование о приписке подвижного состава к конкретной железнодорожной станции, сообщает издание EXPERT. Правила для данной операции утверждает Минтранс России. Это изменение переводит формальный статус "станции приписки" в управленческий параметр, который будет напрямую влиять на операционную модель собственников и операторов вагонов.

Это нововведение происходит на фоне сложных процессов трансформации рынка лизинга железнодорожного подвижного состава. По данным рейтингового агентства "Эксперт РА", объем нового бизнеса лизинговых компаний в 2025 году сократился на 45%, до 1,84 трлн рублей. Однако на 2026 год аналитики прогнозируют рост рынка на 15-20%, до 2,28 трлн рублей. Специалисты отмечают, что текущий период характеризуется не кризисом, а структурной перестройкой. Спрос не исчез, а стал более избирательным и прагматичным, ориентированным на четко просчитанную окупаемость.

Ключевым фактором, сдерживавшим рынок, оставалась высокая ключевая ставка Центробанка. По мнению Андрея Бочарова, начальника управления по работе с клиентами железнодорожной отрасли Газпромбанк Лизинг, пограничный уровень, при котором лизинг подвижного состава становится окупаемым, находится в районе 11%. Поскольку большинство сделок заключено на базе плавающей ставки, наметившееся ее снижение может стать драйвером оживления рынка. С этим согласны и специалисты компаний "МСБ-Лизинг" и "Балтийский лизинг", которые также прогнозируют рост в 2026 году.

Логика инвестиционных решений кардинально изменилась. Сегодня собственники и операторы фокусируются не на цене входа, а на способности актива стабильно генерировать денежный поток на всем горизонте жизненного цикла. Первичным фактором стала долгосрочная гарантия загрузки под конкретный груз или контракт. Именно контрактная база собирает всю модель сделки – от типа вагона до структуры аванса. Фокус бизнеса сместился в сторону стратегически значимых грузов, таких как уголь и зерно, спрос на перевозку которых остается стабильным.

Вторым по значимости приоритетом стала ликвидность вагона на вторичном рынке. В условиях неопределенности бизнес стремится сохранить опциональность: возможность перераспределить подвижной состав между грузопотоками или реализовать его без существенного дисконта. Поэтому универсальные полувагоны и платформы сохраняют высокий интерес. Специализированный же подвижной состав выбирают только при наличии жестко зафиксированной долгосрочной загрузки, где универсальность приносится в жертву более высокой маржинальности. Также критически важной стала совокупная стоимость владения, включающая расходы на ремонт, доступность депо и прогнозируемый износ на интенсивных маршрутах.

В этом контексте новое требование о приписке вагонов становится еще одним элементом операционного планирования. "Станция приписки" превращается в юридически значимый параметр, влияющий на отстой порожнего парка, согласование перемещений и процедуры смены приписки. Это отразится и на договорной практике: в контрактах все чаще будут появляться специальные положения, распределяющие ответственность за риски, связанные с регуляторными процедурами.

Другим значимым изменением станет введение с 1 сентября 2026 года новых методик расчета пропускной и провозной способности инфраструктуры, которые утвердит Минтранс. Это формализует оценку доступности провозных ресурсов, особенно на загруженных направлениях, таких как восточный полигон. В таких условиях выше будет цениться проектная логистика, подтвержденная не только спросом на груз, но и реальной проходимостью инфраструктуры.

Дополнительным фактором для лизинговых сделок с длинным графиком платежей стало повышение с 1 января 2026 года основной ставки НДС до 22%. Эксперты, в частности первый заместитель генерального директора "Балтийский лизинг" Антон Сапожков, обращают внимание, что критически важно корректно прописывать налоговую механику в договорах, особенно порядок учета НДС при досрочном выкупе, реструктуризации или изменении графика платежей, чтобы избежать спорных ситуаций.

В текущих условиях эксперты рекомендуют лизингополучателям подходить к обновлению парка как к комплексному инвестиционному проекту. Необходима реалистичная финансовая модель, учитывающая возможные простои, сезонность, ремонтные затраты и инфраструктурные ограничения. Выбор типа вагона должен основываться на четком решении: приоритет ликвидности на вторичном рынке или долгосрочная загрузка под специализированный груз. Отдельное внимание требуется уделить ремонтопригодности и сервисной инфраструктуре. Кроме того, в структуре сделки необходимо заранее учитывать регуляторные изменения, в том числе по приписке, распределяя соответствующие риски и обязанности между контрагентами. В выигрыше окажутся те, кто выбирает не просто финансовый продукт, а партнера с глубокой отраслевой экспертизой, способного сопровождать сделку в условиях меняющейся регуляторной и операционной среды.

Напомним, на рынке цессии в России сформировался новый сегмент – долги перед лизинговыми компаниями. Первые крупные сделки по продаже просроченной лизинговой задолженности состоялись в IV квартале 2025 года. К концу 2025 года объем выставленных на торги долгов лизинговых компаний достиг 5,3 млрд рублей, при этом объем закрытых сделок составил 624 млн рублей. LR