В первом месяце текущего года некоторые события выглядят как тревожные сигналы в сфере грузоперевозок на РЖД. Холдинг испытывает недогруз, теряет доходы и пытается сэкономить, чтобы оставаться "прибыльным и эффективным".

Это создает дополнительные риски для клиентов.

Тарифный грузооборот на РЖД в январе 2026 года снизился до 194,9 млрд т-км, что на 11,6% меньше по сравнению с аналогичным месяцем 2025 года. Таким образом, за последние 15 лет достигнут третий по счету антирекорд, когда месячное снижение грузооборота оказалось ниже порога в -11%. Хуже показателей, чем указанный результат, грузооборот достигал только весной 2020 года: в апреле 2020-го он снизился примерно на 13-15%, а в мае – на 12-14%.

Эксперты выдвинули разные версии произошедшего. Источник, знакомый с ситуацией на РЖД, объяснил случившееся весьма прозаично. В конце 2025 года ряд грузоотправителей низкодоходных номенклатур (прежде всего угольщики Кузбасса) не смогли отправить свою продукцию на экспорт через Восточный полигон, поскольку конкуренцию им составили более доходные грузы. В постновогодний сезон на сети образовалось окно. И тогда вагоны с углем, стоявшие на линейке готовности, дружно отправились в путь. Однако сеть в январе 2026 года не смогла "переварить" такие объемы. Поездопотоки стали поэтапно придерживать в пути. Соответственно, и тарифный грузооборот сократился в большей степени, чем погрузка.

Подобные "регулировки" косвенно указывают на то, что на сети в большей степени заботятся о корпоративных KPI, поддерживающих технологическую эффективность перевозок, чем о создании условий для привлечения дополнительных объемов грузов. В рамках конференции РТУ-2025 и эксперты, и грузоотправители говорили, что такие объемы есть, но их сложно отправить – из-за широкой палитры ограничений на РЖД. "Такое впечатление, что на железных дорогах готовы принять груз лишь в рамках технологий, удобных для сети", – посетовал один из респондентов "РЖД-Партнера" среди грузоотправителей. И напомнил о том, что в индексах, характеризующих настроения предпринимателей в РФ, уже не первый месяц фигурировали в качестве тормоза для развития продаж проблемы с логистикой. На сложности с железнодорожной логистикой указывали, в частности, и на СПбМТСБ при отправке топлива на внутренний рынок. В свою очередь, ОАО "РЖД" обвинило клиентов в торможении отправок: из-за снижения грузовой базы в 2025 году в холдинге недополучили более 200 млрд руб. доходов. При этом подчеркивалось, что в компании все равно остались "прибыльны и эффективны". И все же были вынуждены признать, что это должны быть две разные компании – та, что грузит 1,1 млрд т в год (как сейчас), и та, что могла погрузить 1,4 млрд т (как это планировалось ранее). Дескать, компании приходится жить по средствам.

Но какой ценой? В 2025 году в компании оптимизировали затраты на персонал. И увеличили долговую нагрузку. И сейчас в холдинге ищут новые источники средств.

Недавно сообщили о первом в РФ размещении биржевых облигаций на 4 млрд юаней. Обсуждается продажа целого ряда офисных помещений в небоскребе Moscow Towers. Кроме того, обсуждается продажа ФГК (частично – то есть без вагонов для нужд РЖД, социальных и специальных перевозок).

Снижение грузооборота, рост операционных затрат и необходимость поддержания ликвидности заставили РЖД пересмотреть инвестиционные приоритеты, сосредоточившись на завершении уже начатых проектов и отложив часть новых инициатив. Таким образом, инвестиции в 2026 году составят 713,6 млрд руб., что на 20% меньше, чем в 2025-м. Однако в дальнейшем на ряде железных дорог экономить стали и на ремонтах. Об этом можно судить, в частности, по перевозкам балласта для нужд РЖД: их объемы в прошлом году снизились на 24% по сравнению с 2024-м. Снизились и перевозки рельсов – на 6%. Подобная экономия несет в себе дополнительные риски. Возникают вопросы, связанные с обеспечением безопасности движения. Напомним, что в январе текущего года произошло не менее 5 сходов вагонов (5 и 28 января – на ЗабЖД, 16 января – на ВСЖД, 21 января – на МЖД, 24 января – на ДВЖД). В том числе 5 января с рельсов сошло около 30-35 вагонов с углем. Дальнейшая экономия может привести и к более глобальным последствиям – замедление модернизации железнодорожной инфраструктуры может стать фактором, ухудшающим логистическую эффективность РФ в целом. Здесь хорошие KPI – это хорошо для холдинга. А вот хороша ли выбранная им стратегия для макроэкономики РФ в целом – вопрос, конечно, интересный. В Минтрансе РФ обещали изыскать 65 млрд руб. бюджетных средств для поддержки РЖД. Однако вице-премьер РФ Виталий Савельев в ходе итогового заседания правления РЖД при этом отметил, что плановый показатель погрузки на январь не выполнен.

"Это значит, что перед компанией стоит задача наращивать объемы погрузки сверх плана", – добавил В. Савельев.

Вице-премьер назвал рост погрузки ключевой задачей РЖД. И это уже повод искать инструменты для стратегических перемен в подходах к процессу перевозок.

На сети в большей степени заботятся о корпоративных KPI, поддерживающих технологическую эффективность перевозок, чем о создании условий для привлечения дополнительных объемов грузов